永远不要亏损 定义与起源 巴菲特最著名的投资法则：“第一条规则：永远不要亏损。第二条规则：永远不要忘记第一条规则。“这并不意味着从不发生亏损，而是投资时始终以保护本金为首要目标。 核心要义 本金保护优先：回报的追求建立在不亏损的基础上 不对称思维：亏损50%需要100%的回报才能恢复 心理纪律：保持谨慎，远离自己不理解的投资 相关概念 安全边际 — 实现不亏损的核心工具 杠杆风险 — 最容易导致亏损的因素 能力圈 — 在能力圈内投资避免亏损 出现的信件 作为投资原则贯穿全部信件。